레버리지 // 경제·금융

주식 강제 매도 상황에 놓인 개인 투자자들이 발생했다 ^[1]. 국민의힘은 국정감사에 레버리지 ETF 관련하여 김용범과 박현주를 증인으로 신청했다 ^[2]. 이형일 부총리 겸 재정경제부 장관 후보자는 레버리지 ETF가 취지와 달리 변동성을 확대했다며 송구하다는 입장을 밝혔다 ^[4]. 레버리지 ETF를 매수하여 보유할 경우 어떤 일이든 일어날 수 있다 ^[3].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

8월 신용거래 잔고가 전월 대비 15% 급증하여 33.2조 원을 기록했다 ^[1]. 중동 불안과 미국 금리 인상 변수 속에서 종목 조정 시 반대매매 우려가 커지는 상황이다 ^[1]. 아시아 주요국에서는 ETF 상품과 빚투의 연쇄작용으로 인한 주가 급락 악순환 우려가 있으며, 이에 따라 각 나라가 레버리지 규제에 나선다 ^[5]. 국내 개인 투자자들은 이달 들어 미국 주식을 순매도하고 있으며, 특히 3배 반도체 지수 레버리지 상장지수펀드인 '속슬(SOXL)'을 가장 많이 매도했다 ^[3]. 이형일 부총리 겸 재정경제부 장관 후보자는 단일종목 레버리지 상장 관련 국정조사 필요 여부에 대해 국회의 판단을 존중한다고 밝혔다 ^[2]. 한편, 이란은 미국과의 전쟁에서 에스컬레이션이 레버리지를 확보하는 유용한 경로임을 발견했다 ^[4].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

개인 투자자가 주식을 매수하며 증권사에 갚지 못한 돈을 반대매매로 처분하고도 빚을 다 갚지 못한 사례가 올해 급증했다 ^[1]. 지난 6월 증시 급락으로 주식을 강제로 팔고도 회수하지 못한 원금이 크게 늘어났으며, 반대매매 대상인 미수금 잔고도 빠르게 불어나고 있다 ^[1]. 한국은행은 물가 상승, 양극화와 함께 레버리지 투자 확대 가능성에 우려를 표했다 ^[9]. 또한 한국은행은 '롤러코스피' 현상의 원인으로 삼성전자와 SK하이닉스 쏠림 및 레버리지 ETF를 꼽았다 ^[10].

삼성전자와 SK하이닉스 등 단일종목 레버리지 상품 출시 이후 외국인 고빈도매매(HFT) 거래와 증권사 수수료 수익이 함께 급증했다 ^[7]. 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)에서는 상장 직후부터 음(-)의 괴리율이 관리기준을 넘어선 사례가 발생했으며, 72일 만에 규정이 정비되었다^{♪1 [11]}. 국민의힘은 단일종목 레버리지의 졸속 도입과 관련해 김용범, 이찬진, 이억원 등을 고발했다 ^[8].

미국 증시 변동성이 커지며 서학개미들의 투자 전략에 변화가 나타나고 있다 ^[2]. SGOV에 열흘 새 1746억원이 몰려 해외주식 1위를 기록했으며, SOXL과 QLD에는 반등 베팅이 지속되고 있다 ^[2]. 필리핀은 우주 야망을 높이기 위해 인도와의 전략적 파트너십을 통해 ISRO의 전문성을 활용하고자 한다 ^[6]. Celanese Corporation은 1억 5,200만 달러에 Nutrinova 지분 19%를 추가 매각하고 있다 ^[12].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

1. ♪1…라고 쓰고 '생각보다 빨리 고쳤네요'라고 읽어요.래니의 각주 · 「72일 만에 규정이 정비되었다」

서학개미들이 이달 들어 엔비디아, 마이크론 등 반도체 대형주를 매도한 반면, 반도체 지수 수익률의 3배를 추종하는 레버리지 상장지수펀드(ETF)는 순매수하며 엇갈린 행보를 보였다 ^[1][2]. 한국예탁결제원에 따르면 지난 1~4일 서학개미들은 마이크론을 약 1억 달러, 샌디스크를 6,861만 달러 팔아치웠다 ^[1]. 잉글랜드은행(BOE)의 앤드루 베일리 총재는 AI 붐과 레버리지 활용 투자 증가가 글로벌 시장조정 위험 및 복합 충격을 가져올 수 있다고 경고했다 ^[4][5]. 한편 정부의 단일종목 레버리지·인버스 상품 규제 강화 이후, 해당 상품들의 하루 거래대금이 규제 전 대비 19분의 1 수준으로 급감했다^{♪1 [9]}. 금융당국은 11월까지 매매 수량 단위를 1주에서 20주로 확대하는 추가 규제를 시행할 예정이다 ^[9]. 금융위원회는 군 장병 대상 금융교육을 개편하여 레버리지의 위험성을 가르친다 ^[7].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

1. ♪1어, 그래요? 그렇게나 많이 줄어든 건가요?래니의 각주 · 「19분의 1 수준으로 급감했다」

레버리지 론의 부도율이 0.87%로 하락하며 디스트레스 비율이 완화되었다 ^[1]. 암호화폐 시장에서는 폴리마켓이 20배 레버리지의 무기한 선물 상품을 제공한다 ^[4]. 일본은 노후 군함을 필리핀과 인도네시아에 이전하여 중국에 대응하는 지정학적 레버리지로 전환하려 한다 ^[7].

국내에서는 국민의힘이 특정 단일종목 ETF 상품으로 인한 시장 왜곡과 개인투자자 손실 책임 규명을 위해 국정조사 요구서를 제출했다 ^[3]. 개인투자자 손실액은 54조 원으로 추정된다 ^[6]. 장동혁 의원은 김용범 전 청와대 정책실장의 미래에셋 로비로 인한 단일종목 레버리지 ETF 도입 의혹을 제기했다 ^[8]. 김용범 전 실장은 증시 변동성을 초래한 해당 상품 도입 주도 및 부동산 논란 등의 책임 속에 사퇴했다 ^[10][13]. 한편, 삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지 규제 시행 한 달 만에 투자 자금이 다른 레버리지 ETF로 이동하는 흐름이 나타났다 ^[14]. 서학개미들의 레버리지 종목 주간 거래량 폭증으로 일부 시세표시가 중단되기도 했다 ^[12].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

국민의힘이 단일종목 레버리지 ETF와 관련하여 국정조사를 요구하는 서류를 제출했다 ^[1].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

국민의힘은 단일종목 레버리지 ETF 도입과 관련해 정책 결정 과정을 조사하는 국정조사를 추진하기로 했다 ^[1]. 국민의힘은 해당 상품으로 인한 손실액이 54조 원으로 추정된다고 밝혔다 ^[1].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

김용범 대통령정책실장이 1일 사퇴했다 ^[2]. 김 실장은 이재명 정부 초대 정책실장으로서 한미 관세 협상과 ‘3대 메가 프로젝트’를 주도했으나, 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 도입과 수도권 집값 폭등에 대한 책임론으로 야권의 사퇴 요구를 받아왔다 ^[2]. 국민의힘은 김 실장의 사퇴를 꼬리자르기로 규정하며 레버리지 ETF에 대한 특검 및 국정조사를 주장했다 ^[1].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

정부가 단일종목 레버리지 상품의 배율 하향 조치 등을 적기에 집행하기 위해 자본시장법 개정을 추진한다 ^[1]. 금융위원회는 시장 위기 발생 시 금융투자상품 내용을 직접 변경할 수 있는 긴급조치권 적용 대상을 금융투자상품 전반으로 확대하는 법적 근거를 마련할 방침이다 ^[1][3]. 현행법상 당국의 조치 명령권으로는 개별 상품을 규율하는 데 어려움이 있었다 ^[1]. 한편, 단일종목 레버리지 규제 시행 한 달 만에 개인 투자자들의 거래액이 1.7조 원 급감했다 ^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

일본 금융당국은 자국 내 단일종목 레버리지 ETF 판매가 공익상 적절하지 않다는 견해를 밝혔다 ^[1]. 메카 협정(Mecca Agreement)은 튀르키예에 새로운 레버리지와 리스크를 동시에 부여했다 ^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

금감원이 9월 30일부터 '핵심위험 표준안'을 시행한다 ^[1]. 이에 따라 레버리지 및 인버스 펀드의 최대손실률과 과거 손실률 20% 초과 이력이 공개된다 ^[1]. 단일종목 2배 상품의 경우 하한가 시 -60%라는 안내가 제공된다 ^[1]. 한편, 모아데이타는 회사의 대출 연체와 최대주주의 반대매매로 경영권이 흔들리고 있다 ^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

다음 달 30일부터 금융사가 레버리지 상품을 출시할 때 예상 최대 손실률을 안내해야 한다 ^[1]. 금융감독원은 레버리지 표준안을 발표했으며, 이에 따라 20%를 초과하는 손실 이력을 반드시 포함해 공시해야 한다 ^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

제이미 다이먼 JP모건 체이스 CEO는 마진 데트가 역대 최고 수준이라고 경고했다 ^[1]. 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 주주환원 발표로 반도체 쏠림 조짐이 나타나고 있다 ^[2]. 투자자들이 해당 종목의 본주와 주가의 2배를 추종하는 레버리지 상품에 자금을 투입하고 있다 ^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

미국을 중심으로 한국, 일본, 브라질 등에서 '국가 레버리지' 상품이 확산하고 있다 ^[1]. 한편 한국과 미국에서는 레버리지 상품의 인기가 식어가는 모습이다 ^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

이달 국내 상장지수펀드(ETF)의 일평균 거래대금이 전월의 절반 수준으로 급감했다^[1]. 이는 단일 레버리지 규제의 영향이다^[1]. 레버리지 ETF 규제로 인해 외국인 투자자들도 이탈했다^[3]. 한편, 수익률 상승이 가장 높은 AI 임대업자인 CoreWeave의 주가는 7% 하락했다^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

제인 스트리트가 대규모 부채 스왑 과정에서 150억 달러의 손실을 기록했다 ^[1]. 한편 삼성전자와 SK하이닉스의 레버리지 ETF 및 ETN 진입 문턱이 높아진 뒤, 삼성전자의 일평균 신규 신용융자는 52%, SK하이닉스의 신규 빚투는 26% 급증했다 ^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

영국에서 자본 레버리지 펀드 7라운드 신청이 진행 중이다 ^[1]. 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 ETF 및 ETN의 진입 문턱이 높아진 뒤, 해당 종목들의 현물 신용거래가 빠르게 되살아나고 있다 ^[2]. 삼성전자의 일평균 신규신용융자는 52% 증가했다 ^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

단일종목 레버리지 상품 출시 후 지난달 말까지 약 두 달 동안 한국거래소와 증권사들이 거둔 수수료 수익이 약 1172억 6000만 원으로 나타났다 ^[1]. 금융감독원과 한국거래소가 박성훈 의원실에 제출한 통계에 따르면, 해당 수익은 5월 27일 상품 출시 시점부터 보완책이 시행된 지난달 말까지의 집계분이다 ^[1]. 세부적으로는 삼성전자와 SK하이닉스 ETF 16종을 대상으로 증권사가 893억 5000만 원의 수수료를 거뒀으며, 한국거래소는 279억 원의 수익을 올렸다 ^[3]. 박성훈 의원은 시장관리자 역할에 대한 점검이 필요하다고 언급했다 ^[3].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

UWM은 금리 베팅으로 6억 300만 달러의 손실을 입었으며, Oaktree는 20억 5,000만 달러 규모의 라이프라인에 대해 연 10%를 추출하고 있다 ^[1]. 국내 개인 투자자들은 8월 들어 미국 대표지수와 커버드콜 상품에 ETF 자금을 집중했다 ^[2]. 이들은 국내 증시의 반도체 및 정보기술(IT) 관련 ETF를 매수하는 한편, 코스닥과 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF는 순매도했다 ^[2]. 한편, 규제 강화 이후 급락했던 단일종목 레버리지 거래대금은 대형 반도체주 주가의 최근 회복세와 함께 다시 증가하는 추세다 ^[3].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

AI 인프라 붐의 자금 조달이 채권, 리스, 민간 자본을 통해 점차 레버리지화되고 있으며, 레버리지 투자자들이 시장 리스크를 추가하고 있다 ^[1]. 증권학계에서는 단일레버리지가 7월의 변동성을 키웠다고 분석했다 ^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

대신증권은 고객의 자금 부담 경감을 위해 주식 투자 관련 대출 금리와 매도담보대출, 미수금 연체이자율을 인하했다 ^[1]. 프라이빗 크레딧 기업들은 '섀도 디폴트'에 대한 우려로 대출 인센티브 제공을 제한하고 있다 ^[2].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

The Society Management 그룹은 미국 대학 스포츠의 유명 인사들에게 새로운 브랜드 계약을 제공하기 위해 대학 스포츠 에이전시인 Canopy Talent와 협력한다 ^[1]. 금융위원회는 단일종목 레버리지 ETF 및 ETN의 괴리율 관리 기준을 국내 3%에서 2%로, 해외 6%에서 5%로 강화하며 19일부터 적용한다 ^[4][6]. 신규 투자자는 5시간 이상의 모의거래를 필수적으로 이수해야 투자가 가능하다 ^[4][6][7]. 한편, 단일종목 레버리지 ETF의 배율을 투자자 동의 없이 최대 180일간 강제 조정하는 방안이 추진된다 ^[3]. 민주당 전당대회 TV 토론에서는 레버리지 ETF 책임론을 두고 정 씨와 김 씨가 각각 문책 필요성과 정치 공세라는 입장을 보이며 공방을 벌였다 ^[5][9]. 미국 회사채 시장에는 3배 레버리지 상품이 등장했다 ^[8].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

아케고스캐피털과 시추에이셔널 어웨어니스 두 헤지펀드는 서로 다른 이유로 위기에 빠졌으나 무너지는 과정에서 레버리지가 공통적으로 작용했다 ^[1]. 국회입법조사처는 단일종목 레버리지 상품의 투자자 손실과 시장 영향을 줄이기 위해 레버리지 배수 자체를 낮추는 방안의 검토 필요성을 분석했다 ^[3]. 이는 금융 당국의 기본예탁금 상향 및 거래 단위 확대가 소액·단타 거래를 억제하는 것과 달리, 상품 자체의 위험 구조를 낮출 수 있다는 점에서 차이가 있다 ^[3]. 한편 단일종목 레버리지는 19일부터 5일간의 모의거래를 거쳐야 매수가 가능하다 ^[4]. 규제 이후 서학개미의 레버리지 순매수 상위권에서는 해당 상품들이 전멸하며 매수세가 감소했다 ^[5].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

금융당국이 단일종목 레버리지 상품의 투자 문턱을 높이면서 거래대금이 10조원대에서 1조원 아래로 감소했다 ^[1]. 이와 함께 자금이 코스피200과 코스닥150 등을 추종하는 지수형 ETF로 이동하며 수천억원대가 유입되었다 ^[1]. 단일 종목 레버리지 규제 시행으로 투자자들이 지수형 레버리지로 몰리는 기류가 확인된다 ^[2]. 한편 증시 반등으로 인해 하루 만에 1조원 넘게 국내 신용거래융자 잔고가 늘어났다 ^[2]. 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 상품은 하락과 횡보가 길어질수록 변동성 감가가 누적되어 기초 종목보다 원금 회복이 어려울 수 있다는 분석이 있다 ^[4]. 이에 따라 손실 발생 시 감정적 매매를 피하고 최대낙폭(MDD)에 따라 추가 투자 규모를 정해야 한다는 의견이 제시되었다 ^[4].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.

마이클 버리는 AI 자금과 레버리지에 대한 우려를 표하며 미국 주식 시장의 급락을 경고했다^[1]. 그는 1987년 블랙먼데이와 같은 상황이 재현될 가능성을 언급했다^[3]. 뱅크 오브 아메리카 CEO는 레오폴드 아셴브레너가 운영하는 헤지펀드 'Situational Awareness'의 붕괴가 레버리지 시장에 보내는 경고였다고 밝혔다^[2]. 뱅크 오브 아메리카는 해당 펀드의 프라임 브로커 중 하나였다^[2]. 국내에서는 단일종목 레버리지 ETF 16종의 거래대금이 처음으로 1조 원 미만으로 하락했다^[4]. 한편 정 의원은 김 의원이 레버리지 ETF 혼란에 책임이 있다고 주장했으며, 송 의원은 당정과 간의 신뢰가 없었기 때문이라고 말했다^[5].

> ⓘ 본 문서는 정보·교육 목적이며 투자자문이 아닙니다. 모든 투자 판단의 책임은 본인에게 있습니다.