레버리지 // 경제·금융

도경완이 레버리지 투자로 약 40%의 손실을 입어 통장 잔액이 25만 4795원이라고 공개했다^{♪1 12}. 그는 집 관리비를 벌기 위해 SK하이닉스 레버리지 상품에 투자했다고 설명했으며 ¹³, 이에 장윤정은 팀이었다면 투자 계획을 공유했어야 한다며 책임을 분명히 했다 ¹.

이와 함께 이억원 금융위원장과 이찬진 금융감독원장은 22일 국회 정무위원회 종합국감에서 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 사태와 관련해 무거운 마음이라며 사과했다 ⁸. 다만 상품 출시가 졸속으로 이뤄졌다는 지적에 대해서는 납득할 수 없다는 입장을 보였다 ⁸. 이찬진 금융감독원장은 한국투자신탁운용의 SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF 괴리율 급등 사태와 관련해 개인 투자자 보상 문제를 살펴보겠다고 밝혔다 ¹⁰. 그는 기관 간 상호 손실 보상과 달리 개인 투자자에게 차별적인 상황이 발생하는지 확인 중이라고 덧붙였다 ¹⁰. 한편 코스피가 이틀간 3%대 급등락을 반복하며 레버리지와 인버스 ETF 투자자 모두 손실을 보았고 ⁴⁵, 단일종목 레버리지 출시 후 오히려 해외주식 순매수가 늘어나 외화 유출 억제 효과에 의문이 제기되었다 ⁶⁷. 22일 국회에서는 이재명 대통령의 공소취소 문제와 레버리지 ETF 도입을 두고 여야가 재격돌할 전망이다 ¹¹.

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1. ♪1어, 정말로 저 금액만 남은 게 맞나요?래니의 각주 · 「통장 잔액이 25만 4795원이라…」

금융감독원은 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 단일종목 레버리지 상품 출시 후 두 달 반 만에 개인 투자자들이 6조 3000억 원 이상의 손실을 보았다고 집계했다 ³⁶⁷. 전체 손실 규모는 40대가 가장 컸으며, 계좌당 손실액은 70대 이상이 평균 약 3000만 원으로 전 연령대에서 가장 많았다 ⁶⁷. 이와 함께 SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF 7종은 20일 일제히 5000원 선 아래로 하락하며 상장가 대비 4분의 1 수준으로 떨어지는 등 연일 신저가를 경신하는 모습이다 ¹².

한편 금융감독원 노조는 이번 레버리지 ETF 사태의 원인으로 금융위원회의 통제를 받는 감독체계와 종속 구조를 지목했다 ⁸⁹. 미래에셋자산운용의 김남기 ETF부문 대표는 인터뷰를 통해 돈을 모두 잃고 싶다면 레버리지를 하라며 투자 위험을 경고했다 ¹. 그 가운데 서학개미들은 증시 변동성 속에서도 한 주간 반도체와 한국 증시 3배 레버리지 상품을 매수하는 양상을 보였다 ⁴.

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이찬진 금융감독원 원장이 단일종목 레버리지 ETF의 상장 일정을 맞추기 위해 심사를 빠르게 진행한 측면이 있다고 인정했다 ³. 이 원장은 19일 국회 정무위원회 국정감사에서 금융위원회의 일정에 맞추어 심사가 진행되었음을 밝혔다 ³⁷. 이와 함께 증시 변동성에 레버리지 ETF가 원인이 되었다며 국민께 송구하다는 뜻을 전했다 ⁶. 반면 국민의힘은 이 원장이 졸속 심사를 인정한 점을 들어 특검 추진을 재확인했다 ².

한편 SK하이닉스 단일종목 레버리지 상품들은 20일 일제히 5천 원 선 아래로 하락하며 전 고점 대비 거의 10분의 1 수준으로 떨어졌다 ¹. 직장인 익명 커뮤니티 블라인드에서는 반도체주 투자로 35억 원의 수익을 거뒀으나 현재는 2억 원만 남았다는 A씨의 사연이 공유되었다 ⁴⁵. 이와 더불어 코스피 폭락의 영향으로 미국 장기채 및 원유 ETF가 하락하자 레버리지 상품으로 6천억 원의 뭉칫돈이 유입되었다 ⁸.

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자산운용사들이 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 고위험 단일종목 레버리지 상품 마케팅을 전면 중단했다 ³. 이들은 상품 출시 후 두 달 동안 5억 원이 넘는 광고비를 집행했으나 금융당국이 위험성을 지적하자 활동을 멈춘 상태다 ³. 반면 해당 상품들은 출시 7개월 전 금융감독원의 연구용역 보고서에서 투자자 손실 우려와 시장 변동성 확대 등을 이유로 도입에 신중해야 한다는 경고가 있었음에도 1월부터 도입 논의가 본격화되었다 ⁵.

KB운용의 운용역 1명이 최대 58개 펀드를 담당하고 미래에셋 역시 54개를 맡은 운용역이 있어 급변하는 시장에서 개별 상품 대응이 우려된다는 지적이 나온다 ². 이와 함께 코스피가 10월 중 3거래일을 제외하고 하락 마감하며 레버리지 상품 수익률이 두 자릿수로 폭락했고, 기관은 '곱버스'에 베팅하며 엇갈린 행보를 보였다 ⁴. 한편 금융위는 200배 레버리지의 '무기한 선물'이 초고위험 상품이라 보호받지 못함을 주의시키며 불법 영업에 엄정 대응하겠다고 밝혔다 ⁸⁹. 빚투 개미들이 1,700억 원의 손실을 입은 가운데 3,000억 원 규모의 강제청산이 발생했으나 정부는 예의 주시한다는 입장만 되풀이하고 있다 ¹¹⁰.

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미국 경제방송 앵커가 코스피 급락 이후 금융당국의 대응을 비판했다 ⁴. 개인투자자의 레버리지 투자와 반도체 대형주 쏠림 현상에 더 일찍 대응했어야 한다는 지적이다 ⁴. 이와 함께 삼성전자와 SK하이닉스가 다시 급락하며 단일종목 레버리지 상품들이 신저가를 또 경신했다 ⁶. 또 코스피가 장중 6,000선 아래로 떨어진 13일에는 삼성전자와 SK하이닉스 단일레버리지가 14~20% 급락했으며, 특히 SK하이닉스는 상장 후 최저가를 기록했다 ⁸.

한편 한국은행 금융안정국 직원들의 주식 거래 규모가 올해 상반기 2억 1,950만 원어치로 전년 대비 53배 늘어난 사실이 드러났다 ⁹. 신용융자 잔고는 한때 34조 2,500억 원을 돌파했으나 최근 증시 급락으로 빚투 투자자들의 손실이 커지는 모양새다 ¹. 반대매매 규모는 하루 893억 원을 기록하며 7월 말 이후 최대치를 보였다 ¹. 이 밖에도 AI 하이퍼스케일러들의 거대한 레버리지와 CoreWeave의 수익률이 15%를 상회하는 상황 등이 관측된다 ³⁷.

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신현송 한국은행 총재가 단일종목 레버리지 ETF 상장과 관련해 충분한 사전 경고를 하지 못한 점에 대해 국민께 송구하다며 사과했다 ²⁶. 이와 함께 올 5~7월 코스피의 변동성을 키운 원인으로 단일종목 레버리지 도입이 지목된 상황에서 재정경제부와 금융 당국 수장에 이어 중앙은행 총재까지 연이어 고개를 숙인 모습이다 ². 그 가운데 신 총재는 소비자 물가 상승률이 오랜 기간 목표 수준인 2.0%를 웃돌 것으로 보았다 ².

한편 서학개미의 자금이 최근 미국 반도체 ETF로 쏠리며 반도체 지수의 하루 수익률을 3배로 추종하는 레버리지 ETF가 해외 주식 순매수 1위에 올랐다 ¹. Jio는 현금 창출 능력을 강화하고 레버리지를 낮춘 상태로 IPO에 진입하며 공모가를 1065~1119루피로 책정해 10.3조 루피의 기업가치를 목표로 잡았다 ⁷. Bain의 Bridge Data Centres는 대출 규모를 66억 달러로 확대하려 하며 ⁸, 채권자들은 AI 하이퍼스케일러들의 데이터 센터 임대료 같은 부채 리스크를 면밀히 살피는 중이다 ⁵. 제프리스는 5년 만기 미국 국채 수익률 5%가 장기 투자자에게 매우 매력적인 매수 수준이라고 분석했다 ³.

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금융감독원과 국민의힘이 삼성전자 및 SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF의 투자 손실 규모를 두고 충돌했다 ². 금융감독원이 집계한 확정 손실은 약 2조 3000억 원인 반면, 국민의힘은 해외 투자은행 씨티의 분석을 근거로 약 54조 원의 손실이 발생했다고 주장하며 두 수치 사이에 23배 이상의 차이를 보였다 ². 다만 이는 집계 대상과 산정 방식이 달라 발생한 결과다 ². 이와 함께 대외경제정책연구원은 정부가 상품 도입 명분으로 내세운 환율안정 효과를 지금 단정하기 어렵다는 진단을 신동욱 국민의힘 의원실에 제출했다 ¹⁰. 이는 상품이 자금 유출을 막아 환율을 떠받쳤다는 정부의 설명과 결이 다른 해석이다 ¹⁰.

한편 정방향 레버리지 ETF 62종을 분석한 결과 투자자들의 중심이 이동하며 삼성전자와 하이닉스의 비중은 8.9%로 급감했다 ³. 시장지수형 비중은 28.0%에서 69.8%로 늘었으며, 방산과 반도체 등 테마형 비중은 3.8%에서 20%로 상승했다 ³. 이틀째 이어지는 국회 정무위원회 국정감사에서는 단일종목 레버리지 ETF 도입 책임을 놓고 여야의 공방이 계속되었다 ⁵. 송언석 국민의힘 의원은 잘못된 정책으로 국민에게 손실을 끼쳤으니 대국민 사과와 사퇴가 필요하다고 지적했다 ⁸. 이억원 금융위원장은 정책 도입 필요성을 고려해 추진했으나 부작용을 야기해 송구하다는 입장을 재차 밝혔다 ⁴⁸. 이 위원장은 관계부처 협의를 통해 도입한 것이며 청와대의 지시는 없었다는 주장을 유지했다 ⁴.

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이억원 금융위원장은 단일종목 레버리지 ETF 도입 논란과 관련해 국민에게 공개 사과했다 ⁹. 이 위원장은 정책 도입 필요성 등을 고려해 추진했으나 결과적으로 심려를 끼쳐 송구하다는 입장을 밝혔으며 ⁹, 청와대의 지시로 상품이 도입되었다는 주장에 대해서는 그렇지 않다고 반박했다 ⁴¹¹. 그 가운데 국민의힘 박준태 의원은 올해 1월 청와대 비공개 회의를 언급하며 김용범이 상품 출시 압력을 넣었다고 주장했다 ¹.

한편 박성훈 국민의힘 의원은 단일종목 레버리지 ETF의 상장 심사 기간이 다른 ETF 평균인 62일의 절반에도 못 미쳤다고 지적했다 ⁷. 박대출 의원은 주가 급락과 반등 시의 손실 및 시장 충격 분석이 부실했다며 자체 분석모형을 통해 위험 검증의 미비점을 제기했다 ⁵. 국민성장펀드 투자 승인액의 절반 이상이 반도체와 인공지능(AI)에 집중됐다는 문제도 함께 나왔다 ⁷. 손실 규모를 두고는 2.3조 원이라는 추정과 54조 원이라는 주장이 대립하며 공방이 이어졌다 ⁶¹⁰.

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개인 투자자들이 삼성전자와 SK하이닉스를 추종하는 레버리지 ETF에서 2.3조 원의 확정 손실을 입었다 ⁴. 최은석 의원은 이를 정책 실패로 규정하며 국정감사에서 밝혀야 한다고 주장했다 ⁴. 이와 함께 단일종목 레버리지 상품을 판매한 증권사와 자산운용사들은 출시 전부터 고객 권유 불가 등 자체 조치를 취한 상태였다 ¹.

권대영 재정경제부 1차관은 레버리지 ETF 도입의 최종 결정은 금융위원회가 내렸다고 밝혔다 ⁶⁷. 그는 국민께 손해를 입힌 점에 대해 송구하다는 뜻을 전했다 ⁷. 한편 여야는 국정감사 사흘째인 8일 단일종목 레버리지 ETF를 포함한 여러 쟁점으로 공방을 벌일 예정이다 ³. 미국 IRS는 세금 감면을 목표로 하는 ETF와 세금 부채를 줄이기 위한 전환 기법을 주시하고 있다 ².

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이형일 부총리가 레버리지 ETF 투자자의 손실을 막지 못한 점에 대해 안타까움을 표했다 ¹. 이와 함께 올해 8개월간 ETF의 시장가격이 순자산가치에서 관리기준 이상 벗어난 괴리율 초과 사례가 급증했으며, 그중 레버리지와 인버스 상품이 38%를 차지했다 ³.

한편 여야는 재정경제부에 대한 국회 재정경제기획위 국정감사에서 단일종목 레버리지 ETF 도입 과정과 관련한 자료를 두고 공방을 벌였다 ². 이복현 변호사는 국민이 빚을 내 투자하는 것을 원천적으로 막는 행위는 위헌 소지가 다분하다고 지적했다 ⁴. 금융당국은 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 하는 상품의 매매수량 단위를 확대하기 앞서, 20주 미만 단주의 시간외 종가매매 허용을 검토 중이다 ⁵.

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단일종목 레버리지 ETF의 유동성공급자(LP)가 호가 의무를 위반했다 ¹. LP는 원활한 거래를 지원해야 함에도 길게는 하루 두 시간 넘게 호가 의무를 지키지 않은 것으로 나타났다 ¹. 이와 함께 당국은 매매수량 단위를 조정하여 20주 미만의 단주를 시간외 종가매매로 처리하는 출구 전략을 마련했다 ². 이는 보완책 시행 이후 증시 진정 효과가 나타나는 상황에서 이루어진 조치다 ².

한편 케냐에서는 정치 정당들이 권력과 자금 그리고 레버리지를 이용해 정당 열풍을 일으키고 있다 ³. 이와 더불어 단일종목 레버리지 ETF의 유동성 공급 체계와 매매 단위 제한 등 시장 안정화 조치에 대한 관측이 계속된다 ¹².

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국민의힘의 국정감사 체제 돌입이다 ³. 국민의힘은 2일 원내대책회의를 국정감사대책회의로 전환하며 이재명 정부의 인사 문제, 수도권 주택 문제, 농지 전수조사, 단일 종목 레버리지 ETF 등을 핵심 쟁점으로 삼아 검증을 예고했다 ³. 국회 정무위원회는 1일 전체회의에서 윤구 구글코리아 대표 등 증인 18명과 참고인 2명을 채택했으나, 김용범 전 청와대 비서관의 레버리지 ETF 관련 국감증인 채택은 무산됐다 ⁵. 한편 Paramount는 1,100억 달러 규모의 레버리지드 바이아웃 자금 조달 시점이 좋지 않았다는 평가가 있다 ¹. 보잉의 엔지니어들은 계약 대결에서 레버리지를 보유하고 있으며, SPEEA 회원들은 이전 제안을 거부한 후 10% 임금 인상이 포함된 보잉 계약을 승인했다 ⁴. 미국 상위 0.1% 슈퍼리치의 자산은 5년 새 2배 폭증하여 주식과 펀드로 1경 3,600조 원 증가했다 ².

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레버리지 ETF 국감 증인 채택 무산이 발생했다 ¹. 국민의힘은 여당 반대로 김용범과 박현주가 증인 채택에서 제외되었다고 밝혔다 ¹. 사모펀드의 레버리지 매수(LBO) 시대가 끝나가고 있다 ². 국채금리 상황에서도 앤트로픽과 관련된 레버리지 효과가 나타난다 ⁴. 아프리카 국가들이 진정한 레버리지를 찾기 위해서는 세계를 읽어야 한다 ⁵.

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국민의힘이 레버리지 특검을 당론으로 추인했다 ¹. 국민의힘은 검찰의 대장동 사건과 쌍방울 대북 송금 사건 등의 조작기소 의혹을 수사하는 해당 특검법을 추진하며 공소취소 특검법은 저지했다 ¹.

단일종목 레버리지 상품 출시 넉달 새 민원 82건이 접수되었으며, 이 중 55건이 7~8월에 집중되었다 ². 해당 상품의 AUM은 6.2조로 급증했고 변동성 지표도 확대되었다 ². 당국은 거래단위와 괴리율 규정을 강화하고 신규상장을 중단했다 ². 박성훈 의원실은 위험성 검토가 충분했는지 전 과정을 따질 것이라고 밝혔다 ². 한편 정무위의 레버리지 ETF 국감은 김용범 증인 채택 문제로 막혔다 ⁶.

금융위는 고빈도매매 규율방안을 검토하며 레버리지, 신용, 미수 거래를 조이는 방안을 살펴보고 있다 ¹⁰. 2월 고빈도매매 거래대금은 3927조원으로 전체의 58%를 차지했다 ¹⁰. 금융당국은 6~7월 증시 급변동을 계기로 시장안정 대응체계를 재정비하며 베어허그와 코스닥 개편을 지속 추진한다 ¹⁰.

그 외로 S&P500 4배 레버리지 등 지수 상품으로 개미 투자자들이 몰리는 현상이 나타났다 ⁴. 유럽에서는 레버리지 증가로 인해 금융 스트레스가 확산되고 있다는 BCG의 분석이 있었다 ⁹. 부유층은 사모펀드 자금이 묶이자 지분 담보를 통해 현금을 확보하고 있다 ⁸. 시진핑은 쓰촨대학교가 국가 전략 서비스에 강점을 활용(leverage)할 것을 촉구했다 ⁵.

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금융위원회의 고빈도 매매 규율 방안 검토가 진행 중이다 ². 이는 레버리지로 커진 변동성에 대응하기 위한 조치이다 ². 코스닥 개인투자자의 신용잔액 상위 종목 중 전체 빚투 규모는 줄었으나, 반도체와 로봇 중심으로 빚투 지도가 다시 그려지고 있다 ¹. 반도체 종목에 몰린 잔액은 증가했다 ¹. ‘삼전닉스’ 레버리지 ETF 규제로 인해 거래대금이 92% 급감했다 ³. 자산가들은 배당금 지급이 둔화함에 따라 사모펀드 보유 자산을 담보로 하는 NAV 대출을 이용하고 있다 ⁴. 이는 연기금 및 기관투자자들의 행보를 따르는 것이다 ⁴.

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외국인과 개인의 ETF 투자 행보가 정반대로 나타났다 ¹³. 이달 들어 외국인은 ‘레버리지’를, 개인은 ‘곱버스’를 집중적으로 매수했으며 수익률 승자는 외국인이다 ¹. 삼성전자와 SK하이닉스를 기초자산으로 한 국내 단일종목 레버리지 및 인버스 ETF의 거래대금은 92% 감소했고 회전율은 한 자릿수를 기록했다 ². 금융위 국감에서는 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 ETF 및 대출 규제와 관련한 난타전이 예고되었다 ⁴.

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김재섭 의원이 레버리지 ETF의 제안 및 결정 주체 공개를 요구했다 ¹. 샘 올트먼은 인공지능에 대한 규제 독점권을 제안했다 ². 이에 대해 저자는 고성능 모델에 대한 엄격한 감독과 균형을 맞춘 2단계 시스템을 대안으로 제시하며 샘 올트먼의 제안에 반대했다 ². 부유층이 사모신용 시장을 떠나고 있다 ³.

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중국인민은행이 유동성 관리를 위해 익일물 역레포(Reverse Repo) 운영을 실시한다 ¹. 중국인민은행은 9월 28일부터 10월 8일까지 은행 체계의 단기 유동성 수요에 대응하며, 일일 운영 한도를 1조 위안으로 상향했다 ¹. 한편, AI 호황 이면의 레버리지 리스크로 인해 미국 투자사가 손실을 입으며 금융주가 변동성을 보였다 ².

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금융투자협회와 종합금융투자사업자 10곳이 '신용 융자 자율 관리 강화 방안'을 발표했다 ¹. 국내 증권 업계는 내달 1일부터 고객의 주식 매수 자금 대출이나 보증 제공 등 빚투 규모를 줄이기 위한 자율 관리를 시행한다 ¹. 중국 대통령이 새로운 에너지 레버리지를 가지고 미국에 도착했다 ². 세계 최대 희토류 자석 제조업체가 시진핑 주석에게 미국에 대한 레버리지를 제공한다 ³. Kalshi가 플랫폼 내 마진 거래 제공을 추진한다 ⁴.

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금융감독원의 원유 ETP 투자 유의 안내가 있었다 ¹. 원유 ETP 시가총액은 8,540억 원 증가하여 2.7조 원이 되었으며, 22종 중 88%가 레버리지 및 인버스 상품이다 ¹. 최근 3개월간 15종의 괴리율이 5%를 넘었으며, 금감원은 위험 확대 시 소비자경보를 추가 발령하겠다고 밝혔다 ¹. 세계 최대 희토류 자석 제조업체가 시진핑 주석에게 미국에 대한 레버리지를 제공한다 ². 이재명 대통령은 대미 협상에서 국력이 레버리지가 되는 방안을 고민하고 있으며, 외신이 이를 주목하고 있다 ³. 최근 한미 외교장관 회담에서는 대미 투자와 호르무즈 협력 문제가 논의되었다 ³.

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미국 증시 레버리지 ETF 73개 상장폐지 사건이 발생했다 ⁵⁷. 고위험 투자자 겨냥 상품이 과다 출시되어 경쟁이 치열해졌으며, 주요 타깃 고객군이었던 한국 투자자 등의 영향으로 상장폐지 종목 수가 직전 5개년 총합을 넘어섰다 ⁵⁷. 해외 단일종목 레버리지 보관액은 석 달 사이 81% 급감했다 ². 도입 직전 해외 보관액은 2700억 원 수준이었으며, 국내 상품은 상장 7주 만에 시총 11.9조 원을 기록했다 ². 한창민 의원실은 해외 수요의 국내 유도 명분을 따져봐야 한다고 밝혔다 ². 소프트뱅크는 AI 부채가 증가함에 따라 신용 한도를 65억 달러로 증액했다 ¹. 코스피에서는 레버리지와 인버스를 활용한 양방향 베팅이 성행하고 있다 ³. ANC의 행정적 실패로 6개 지방자치단체에서 SACP가 레버리지를 갖게 되었다 ⁶.

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이재명 대통령의 단일종목 레버리지 ETF 도입 관련 정책 불완전성 인정이다 ²⁴⁶. 이 대통령은 18일 청와대 기자회견에서 최근 수개월간 코스피 급등락의 원인으로 지목된 해당 상품 도입에 대해 정부 정책의 부족함과 불완전성이 있었던 것이 맞는 것 같다고 말했다 ²⁴⁶. 다만 레버리지 ETF가 결정된 세부적인 절차 내용은 아직 파악하지 못하고 있다고 밝혔다 ². 개인 투자자들은 코스피 레버리지에 베팅하고 있다 ¹. 이억원 금융위원장은 레버리지 관리와 투자자 보호를 재강조했다 ⁵. 테헤란의 지역적 레버리지 사용은 걸프 국가들과의 관계 개선에 압박을 주고 있다 ³.

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이재명 대통령은 18일 청와대 영빈관 기자회견에서 삼성전자와 SK하이닉스 등 단일종목 레버리지 ETF 도입과 관련해 정부 정책에 불완전성이 있었고 부족함이 있었다고 말했다 ¹²⁴. 이 대통령은 해당 도입 과정을 파악하지 못했으며, 투자를 통해 이익을 볼지는 귀신도 모르는 것이라고 언급했다 ². 또한 누군가는 도입을 했지 않았겠느냐며 과정을 파악 중이라고 밝혔다 ³. 이 대통령은 정책실장 인선을 사회정책 강화 방향으로 고심 중이라고 말했다 ²⁴.

코스피 지수가 7000대를 밑돌며 횡보하고 매수 분위기가 식어가는 상황에서 개인 투자자들이 상승에 베팅하고 있다 ⁶. KODEX 레버리지는 2500억 원이 매수되었으며, 이는 매수 2위와 3위의 합산 규모보다 크다 ⁶.

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금융감독원은 신용융자와 미수거래 개선을 통해 빚투와 레버리지를 줄이고, 증권사의 미성년자 미수거래 제한 등 관행을 정비한다 ¹⁴. 미국 레버리지 ETF 운용사 트레이더의 러셀 텐서 사장은 레버리지 ETF가 증시 변동성의 주 원인이 아니라고 설명하며, AI 투자 테마와 레버리지 ETF의 장기 보유 위험 및 한국 시장에 대해 언급했다 ². 트레이더 ETF 대표는 코스피 기술주 기초 레버리지를 검토 중이다 ³. 정점식은 단일종목 레버리지 ETF 도입 과정에 청와대가 주도적으로 관여했다는 의혹을 제기하며 도입 배경 규명을 주장했다 ⁵. BIS는 레버리지 ETF가 빙산의 일각이며 자동매매가 삼성전자와 SK하이닉스에 영향을 준다고 분석했다 ⁶. 이란은 '눈물의 문'에서 레버리지를 확보한 것을 전쟁 중 전례 없는 성과로 평가한다 ⁷.

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주식 강제 매도 상황에 놓인 개인 투자자들이 발생했다 ¹. 국민의힘은 국정감사에 레버리지 ETF 관련하여 김용범과 박현주를 증인으로 신청했다 ². 이형일 부총리 겸 재정경제부 장관 후보자는 레버리지 ETF가 취지와 달리 변동성을 확대했다며 송구하다는 입장을 밝혔다 ⁴. 레버리지 ETF를 매수하여 보유할 경우 어떤 일이든 일어날 수 있다 ³.

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8월 신용거래 잔고가 전월 대비 15% 급증하여 33.2조 원을 기록했다 ¹. 중동 불안과 미국 금리 인상 변수 속에서 종목 조정 시 반대매매 우려가 커지는 상황이다 ¹. 아시아 주요국에서는 ETF 상품과 빚투의 연쇄작용으로 인한 주가 급락 악순환 우려가 있으며, 이에 따라 각 나라가 레버리지 규제에 나선다 ⁵. 국내 개인 투자자들은 이달 들어 미국 주식을 순매도하고 있으며, 특히 3배 반도체 지수 레버리지 상장지수펀드인 '속슬(SOXL)'을 가장 많이 매도했다 ³. 이형일 부총리 겸 재정경제부 장관 후보자는 단일종목 레버리지 상장 관련 국정조사 필요 여부에 대해 국회의 판단을 존중한다고 밝혔다 ². 한편, 이란은 미국과의 전쟁에서 에스컬레이션이 레버리지를 확보하는 유용한 경로임을 발견했다 ⁴.

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개인 투자자가 주식을 매수하며 증권사에 갚지 못한 돈을 반대매매로 처분하고도 빚을 다 갚지 못한 사례가 올해 급증했다 ¹. 지난 6월 증시 급락으로 주식을 강제로 팔고도 회수하지 못한 원금이 크게 늘어났으며, 반대매매 대상인 미수금 잔고도 빠르게 불어나고 있다 ¹. 한국은행은 물가 상승, 양극화와 함께 레버리지 투자 확대 가능성에 우려를 표했다 ⁹. 또한 한국은행은 '롤러코스피' 현상의 원인으로 삼성전자와 SK하이닉스 쏠림 및 레버리지 ETF를 꼽았다 ¹⁰.

삼성전자와 SK하이닉스 등 단일종목 레버리지 상품 출시 이후 외국인 고빈도매매(HFT) 거래와 증권사 수수료 수익이 함께 급증했다 ⁷. 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)에서는 상장 직후부터 음(-)의 괴리율이 관리기준을 넘어선 사례가 발생했으며, 72일 만에 규정이 정비되었다 ¹¹. 국민의힘은 단일종목 레버리지의 졸속 도입과 관련해 김용범, 이찬진, 이억원 등을 고발했다 ⁸.

미국 증시 변동성이 커지며 서학개미들의 투자 전략에 변화가 나타나고 있다 ². SGOV에 열흘 새 1746억원이 몰려 해외주식 1위를 기록했으며, SOXL과 QLD에는 반등 베팅이 지속되고 있다 ². 필리핀은 우주 야망을 높이기 위해 인도와의 전략적 파트너십을 통해 ISRO의 전문성을 활용하고자 한다 ⁶. Celanese Corporation은 1억 5,200만 달러에 Nutrinova 지분 19%를 추가 매각하고 있다 ¹².

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서학개미들이 이달 들어 엔비디아, 마이크론 등 반도체 대형주를 매도한 반면, 반도체 지수 수익률의 3배를 추종하는 레버리지 상장지수펀드(ETF)는 순매수하며 엇갈린 행보를 보였다 ¹². 한국예탁결제원에 따르면 지난 1~4일 서학개미들은 마이크론을 약 1억 달러, 샌디스크를 6,861만 달러 팔아치웠다 ¹. 잉글랜드은행(BOE)의 앤드루 베일리 총재는 AI 붐과 레버리지 활용 투자 증가가 글로벌 시장조정 위험 및 복합 충격을 가져올 수 있다고 경고했다 ⁴⁵. 한편 정부의 단일종목 레버리지·인버스 상품 규제 강화 이후, 해당 상품들의 하루 거래대금이 규제 전 대비 19분의 1 수준으로 급감했다 ⁹. 금융당국은 11월까지 매매 수량 단위를 1주에서 20주로 확대하는 추가 규제를 시행할 예정이다 ⁹. 금융위원회는 군 장병 대상 금융교육을 개편하여 레버리지의 위험성을 가르친다 ⁷.

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레버리지 론의 부도율이 0.87%로 하락하며 디스트레스 비율이 완화되었다 ¹. 암호화폐 시장에서는 폴리마켓이 20배 레버리지의 무기한 선물 상품을 제공한다 ⁴. 일본은 노후 군함을 필리핀과 인도네시아에 이전하여 중국에 대응하는 지정학적 레버리지로 전환하려 한다 ⁷.

국내에서는 국민의힘이 특정 단일종목 ETF 상품으로 인한 시장 왜곡과 개인투자자 손실 책임 규명을 위해 국정조사 요구서를 제출했다 ³. 개인투자자 손실액은 54조 원으로 추정된다 ⁶. 장동혁 의원은 김용범 전 청와대 정책실장의 미래에셋 로비로 인한 단일종목 레버리지 ETF 도입 의혹을 제기했다 ⁸. 김용범 전 실장은 증시 변동성을 초래한 해당 상품 도입 주도 및 부동산 논란 등의 책임 속에 사퇴했다 ¹⁰¹³. 한편, 삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지 규제 시행 한 달 만에 투자 자금이 다른 레버리지 ETF로 이동하는 흐름이 나타났다 ¹⁴. 서학개미들의 레버리지 종목 주간 거래량 폭증으로 일부 시세표시가 중단되기도 했다 ¹².

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국민의힘이 단일종목 레버리지 ETF와 관련하여 국정조사를 요구하는 서류를 제출했다 ¹.

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국민의힘은 단일종목 레버리지 ETF 도입과 관련해 정책 결정 과정을 조사하는 국정조사를 추진하기로 했다 ¹. 국민의힘은 해당 상품으로 인한 손실액이 54조 원으로 추정된다고 밝혔다 ¹.

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김용범 대통령정책실장이 1일 사퇴했다 ². 김 실장은 이재명 정부 초대 정책실장으로서 한미 관세 협상과 ‘3대 메가 프로젝트’를 주도했으나, 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 도입과 수도권 집값 폭등에 대한 책임론으로 야권의 사퇴 요구를 받아왔다 ². 국민의힘은 김 실장의 사퇴를 꼬리자르기로 규정하며 레버리지 ETF에 대한 특검 및 국정조사를 주장했다 ¹.

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정부가 단일종목 레버리지 상품의 배율 하향 조치 등을 적기에 집행하기 위해 자본시장법 개정을 추진한다 ¹. 금융위원회는 시장 위기 발생 시 금융투자상품 내용을 직접 변경할 수 있는 긴급조치권 적용 대상을 금융투자상품 전반으로 확대하는 법적 근거를 마련할 방침이다 ¹³. 현행법상 당국의 조치 명령권으로는 개별 상품을 규율하는 데 어려움이 있었다 ¹. 한편, 단일종목 레버리지 규제 시행 한 달 만에 개인 투자자들의 거래액이 1.7조 원 급감했다 ².

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일본 금융당국은 자국 내 단일종목 레버리지 ETF 판매가 공익상 적절하지 않다는 견해를 밝혔다 ¹. 메카 협정(Mecca Agreement)은 튀르키예에 새로운 레버리지와 리스크를 동시에 부여했다 ².

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금감원이 9월 30일부터 '핵심위험 표준안'을 시행한다 ¹. 이에 따라 레버리지 및 인버스 펀드의 최대손실률과 과거 손실률 20% 초과 이력이 공개된다 ¹. 단일종목 2배 상품의 경우 하한가 시 -60%라는 안내가 제공된다 ¹. 한편, 모아데이타는 회사의 대출 연체와 최대주주의 반대매매로 경영권이 흔들리고 있다 ².

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다음 달 30일부터 금융사가 레버리지 상품을 출시할 때 예상 최대 손실률을 안내해야 한다 ¹. 금융감독원은 레버리지 표준안을 발표했으며, 이에 따라 20%를 초과하는 손실 이력을 반드시 포함해 공시해야 한다 ².

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제이미 다이먼 JP모건 체이스 CEO는 마진 데트가 역대 최고 수준이라고 경고했다 ¹. 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 주주환원 발표로 반도체 쏠림 조짐이 나타나고 있다 ². 투자자들이 해당 종목의 본주와 주가의 2배를 추종하는 레버리지 상품에 자금을 투입하고 있다 ².

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미국을 중심으로 한국, 일본, 브라질 등에서 '국가 레버리지' 상품이 확산하고 있다 ¹. 한편 한국과 미국에서는 레버리지 상품의 인기가 식어가는 모습이다 ².

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이달 국내 상장지수펀드(ETF)의 일평균 거래대금이 전월의 절반 수준으로 급감했다¹. 이는 단일 레버리지 규제의 영향이다¹. 레버리지 ETF 규제로 인해 외국인 투자자들도 이탈했다³. 한편, 수익률 상승이 가장 높은 AI 임대업자인 CoreWeave의 주가는 7% 하락했다².

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제인 스트리트가 대규모 부채 스왑 과정에서 150억 달러의 손실을 기록했다 ¹. 한편 삼성전자와 SK하이닉스의 레버리지 ETF 및 ETN 진입 문턱이 높아진 뒤, 삼성전자의 일평균 신규 신용융자는 52%, SK하이닉스의 신규 빚투는 26% 급증했다 ².

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영국에서 자본 레버리지 펀드 7라운드 신청이 진행 중이다 ¹. 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 ETF 및 ETN의 진입 문턱이 높아진 뒤, 해당 종목들의 현물 신용거래가 빠르게 되살아나고 있다 ². 삼성전자의 일평균 신규신용융자는 52% 증가했다 ².

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단일종목 레버리지 상품 출시 후 지난달 말까지 약 두 달 동안 한국거래소와 증권사들이 거둔 수수료 수익이 약 1172억 6000만 원으로 나타났다 ¹. 금융감독원과 한국거래소가 박성훈 의원실에 제출한 통계에 따르면, 해당 수익은 5월 27일 상품 출시 시점부터 보완책이 시행된 지난달 말까지의 집계분이다 ¹. 세부적으로는 삼성전자와 SK하이닉스 ETF 16종을 대상으로 증권사가 893억 5000만 원의 수수료를 거뒀으며, 한국거래소는 279억 원의 수익을 올렸다 ³. 박성훈 의원은 시장관리자 역할에 대한 점검이 필요하다고 언급했다 ³.

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UWM은 금리 베팅으로 6억 300만 달러의 손실을 입었으며, Oaktree는 20억 5,000만 달러 규모의 라이프라인에 대해 연 10%를 추출하고 있다 ¹. 국내 개인 투자자들은 8월 들어 미국 대표지수와 커버드콜 상품에 ETF 자금을 집중했다 ². 이들은 국내 증시의 반도체 및 정보기술(IT) 관련 ETF를 매수하는 한편, 코스닥과 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF는 순매도했다 ². 한편, 규제 강화 이후 급락했던 단일종목 레버리지 거래대금은 대형 반도체주 주가의 최근 회복세와 함께 다시 증가하는 추세다 ³.

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AI 인프라 붐의 자금 조달이 채권, 리스, 민간 자본을 통해 점차 레버리지화되고 있으며, 레버리지 투자자들이 시장 리스크를 추가하고 있다 ¹. 증권학계에서는 단일레버리지가 7월의 변동성을 키웠다고 분석했다 ².

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대신증권은 고객의 자금 부담 경감을 위해 주식 투자 관련 대출 금리와 매도담보대출, 미수금 연체이자율을 인하했다 ¹. 프라이빗 크레딧 기업들은 '섀도 디폴트'에 대한 우려로 대출 인센티브 제공을 제한하고 있다 ².

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The Society Management 그룹은 미국 대학 스포츠의 유명 인사들에게 새로운 브랜드 계약을 제공하기 위해 대학 스포츠 에이전시인 Canopy Talent와 협력한다 ¹. 금융위원회는 단일종목 레버리지 ETF 및 ETN의 괴리율 관리 기준을 국내 3%에서 2%로, 해외 6%에서 5%로 강화하며 19일부터 적용한다 ⁴⁶. 신규 투자자는 5시간 이상의 모의거래를 필수적으로 이수해야 투자가 가능하다 ⁴⁶⁷. 한편, 단일종목 레버리지 ETF의 배율을 투자자 동의 없이 최대 180일간 강제 조정하는 방안이 추진된다 ³. 민주당 전당대회 TV 토론에서는 레버리지 ETF 책임론을 두고 정 씨와 김 씨가 각각 문책 필요성과 정치 공세라는 입장을 보이며 공방을 벌였다 ⁵⁹. 미국 회사채 시장에는 3배 레버리지 상품이 등장했다 ⁸.

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아케고스캐피털과 시추에이셔널 어웨어니스 두 헤지펀드는 서로 다른 이유로 위기에 빠졌으나 무너지는 과정에서 레버리지가 공통적으로 작용했다 ¹. 국회입법조사처는 단일종목 레버리지 상품의 투자자 손실과 시장 영향을 줄이기 위해 레버리지 배수 자체를 낮추는 방안의 검토 필요성을 분석했다 ³. 이는 금융 당국의 기본예탁금 상향 및 거래 단위 확대가 소액·단타 거래를 억제하는 것과 달리, 상품 자체의 위험 구조를 낮출 수 있다는 점에서 차이가 있다 ³. 한편 단일종목 레버리지는 19일부터 5일간의 모의거래를 거쳐야 매수가 가능하다 ⁴. 규제 이후 서학개미의 레버리지 순매수 상위권에서는 해당 상품들이 전멸하며 매수세가 감소했다 ⁵.

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금융당국이 단일종목 레버리지 상품의 투자 문턱을 높이면서 거래대금이 10조원대에서 1조원 아래로 감소했다 ¹. 이와 함께 자금이 코스피200과 코스닥150 등을 추종하는 지수형 ETF로 이동하며 수천억원대가 유입되었다 ¹. 단일 종목 레버리지 규제 시행으로 투자자들이 지수형 레버리지로 몰리는 기류가 확인된다 ². 한편 증시 반등으로 인해 하루 만에 1조원 넘게 국내 신용거래융자 잔고가 늘어났다 ². 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 상품은 하락과 횡보가 길어질수록 변동성 감가가 누적되어 기초 종목보다 원금 회복이 어려울 수 있다는 분석이 있다 ⁴. 이에 따라 손실 발생 시 감정적 매매를 피하고 최대낙폭(MDD)에 따라 추가 투자 규모를 정해야 한다는 의견이 제시되었다 ⁴.

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마이클 버리는 AI 자금과 레버리지에 대한 우려를 표하며 미국 주식 시장의 급락을 경고했다¹. 그는 1987년 블랙먼데이와 같은 상황이 재현될 가능성을 언급했다³. 뱅크 오브 아메리카 CEO는 레오폴드 아셴브레너가 운영하는 헤지펀드 'Situational Awareness'의 붕괴가 레버리지 시장에 보내는 경고였다고 밝혔다². 뱅크 오브 아메리카는 해당 펀드의 프라임 브로커 중 하나였다². 국내에서는 단일종목 레버리지 ETF 16종의 거래대금이 처음으로 1조 원 미만으로 하락했다⁴. 한편 정 의원은 김 의원이 레버리지 ETF 혼란에 책임이 있다고 주장했으며, 송 의원은 당정과 간의 신뢰가 없었기 때문이라고 말했다⁵.

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